电子行业2020年度策略:5G 时代 电子行业有望精彩纷呈

更新日期:2019-12-17 20:43:19 浏览人数:

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  投资倡议

  智能可穿着财产链:苹果Airpods 动员了TWS耳机财产的迅猛开展,猜测 2019年环球TWS 耳机将到达1.2亿套,根据新增手机的配套浸透率测算在8-9%,而根据保有量配套浸透率则仅为3-4%,还具有较好的开展空间。估计2019-2021年苹果 AirPods 出货量将到达 6000、10000、14000万台。除苹果外,我们以为华为 TWS 耳机将迎来发作式增加,今朝第三代 Freebuds 已接纳自研芯片,无望急起直追,估计2021年将到达3000万套,看好财产链中心受益公司

  手机 5G 变化受益财产链:射频前端将从今朝4G的10美圆增长到5G的 20-30 美圆,射频开关无望从4G的不到10个增长到20多个,苹果部门新机型撑持毫米波,SLP代价量无望大幅增长LCP/MPI天线用量也将增长,安卓阵营5G机型无望导入LCP/MPI 天线,FPC用量无望增加,被动元件无望量价齐升,TOF浸透率将大幅提拔。

  保举组合:立讯精细歌尔股分鹏鼎控股舜宇光学科技东山精细

  摄像头光学立异:手机拍摄手艺不竭提拔,手机多摄浸透率快速提拔,明光阴为 P40 无望搭载前三后五共八个摄像头,苹果新机也将后置四摄。手机摄像头立异将环绕潜望式摄像头、视频摄像头、进步像素(48/64M 成为标配,1亿像素崭露锋芒)、7P镜头放量、玻塑混淆镜头、TOF 摄像头(估计2020年TOF的需求量将到达1.8-2.0亿颗)。估计摄像头需求量仍将保持快速生长,测算2019-2021年手机摄像头需求量到达42.9、52.3、59.5亿颗,均匀每部手机摄像头数目为3.19、3.65、4.07颗,需求量同比增速别离为20.1%、22.1%、 13.7%。

  

  功率半导体国产替换恰逢当时:今朝海内功率半导体财产链正在日益完美,手艺也正在获得打破,中国事环球最大的功率器件消耗国,占环球需求比例高达40%,且增速较着高于环球,将来在新能源、变频家电、IOT装备等需求下,中国需求增速将持续高于环球。海内企业正在主动打破,快速开展,闻泰科技收买环球功率半导体大厂安世半导体,看好前期整合开展,海内 IGBT 龙头-斯达半导体获得快速开展( 过会),无望在电动汽车等诸多范畴逐渐完成国产替换。

  

(文章滥觞:国金证券

  风险提醒:5G基站建立进度不达预期,5G智妙手机浸透率低于预期,可穿着装备销量不达预期。

  5G 用 PCB 迎来开展良机(基站 PCB、5G手机 HDI、SLP及 FPC 软板):通讯类 PCB是将来增加最快的范畴,Prismark 估计2020年5G基站PCB将增加102%。5G 手机用主板将接纳更高阶HDI,面积增长,代价量提拔,苹果SLP主板代价量大幅提拔。苹果对FPC 软板需求较大,日本三大 FPC 公司仍占有苹果近 50%的份额,可是在消耗电子FPC范畴均呈现了差别水平的下滑。我们以为,在消耗电子 FPC 范畴,手艺更新较快,日本公司在投入上较为慎重,以是近两年苹果新料号的份额次要给了 A股两大软板厂,如3DSensing、MPI、Airpods 新料号等,估计将来还将持续持续这一趋向。

  

  2020年投资标的目的

  在5G动员下,智妙手机立异节拍放慢,5G手艺变化+摄像头立异+软硬件晋级,将鞭策环球智妙手机迎来换机高潮,销量下滑趋向迎来起色。除手机外,以TWS耳机、智能腕表为代表的智能可穿着装备兴旺开展,AI及超高清视频将鞭策安防行业立异开展,5G给IOT财产带来了新的活力与生机,将鞭策环球电子半导体迎来新一轮投资机缘。2020年二季度安卓阵营5G手机无望领先拉货,上半年苹果将推出 iPhone SE2,财产链旺季不淡,三季度新机开端备货,瞻望苹果 5G 手机销量悲观,电子板块二三季度无望迎来较好的拉货需求

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标签:财经
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