000538云南白药静待春暖花开 食物饮料行业:疫情期优选龙

更新日期:2020-02-12 10:07:47 浏览人数:

  风险提醒:宏观经济不达预期,需求增加不达预期,食物宁静成绩。

  因为疫情发作后外出人流受控削减,终端餐饮聚众消耗和交际送礼消耗均受抑止,终端需求压力会传导至渠道及上游制作业,食饮子板块及响应上市公司因本身各自属性会受差别水平的影响。我们阐发汗青上非典疫情时期板块的影响,发明行业景气随非典防疫阶段同步变革,板块支出、利润受疫情打击后规复较快,从公司来看,各行业龙头茅台、伊利、双汇功绩表示不变。茅台支出利润在疫情最严峻的2003Q2增速不降反升、表示不变,伊利及双汇在防疫时期季度支出、利润均连结了双位数增加。食饮个股在非典疫情发作阶段区间跌幅均不超越25%,白酒标的最大跌幅在10%-20%之间,食物类标的不变性更优。静待春暖花开 食物饮

  肺炎疫情短时间打击较大,参考非典估计影响可控

  从短时间因外出消耗削减,居家消耗需求替换性提拔,疫情对速冻食物、休闲食物、保健品、便利食物等行业估计影响有限,若优良龙头被错杀可择机超底,而刚需属性较强的乳成品、肉成品板块亦可防备性设置,中持久看,从非典汗青复盘可见疫情属于阶段变乱性影响,行业受打击幅度有限,参考非典发作时期个股最大跌幅20%-25%,若疫情受控后终端需求回稳、渠道库存消化状况优良,优良白酒龙头调解后估值具有宁静边沿,将具设置良机。2月重点保举个股:伊利股分安井食物三只松鼠双汇开展汤臣倍健千禾味业贵州茅台五粮液泸州老窖

  投资倡议:存眷疫情停顿,优选行业龙头

  本次疫情发作在春节时期,对餐饮集会交际等消耗来带较着的负面影响,与之相干的白酒、啤酒、调味品等行业能够受打击较大,此中白酒因为春节备货已在节前完成,节庆终端消耗受阻状况下,终端库存及渠道库存消化压力会逐渐向厂商转移,需求存眷2、三季度厂商出货、渠道价钱和疫情受控后库存消化状况,思索到部门需求受疫情影响只是被推延,分离非典后续板块反弹表示,我们对优良白酒龙头如故保有自信心,库存消化后还是名酒霸占渠道、市场集合度提拔的趋向稳定,疫情时期各行业重点公司均实时作出妥帖应对,主动共同各地防疫标准请求摆设运营及调解完工方案,展示龙头企业义务社会担任,无望克制难关,料行业:疫情期优选龙待疫情受控后回归运营正轨。

  

(文章滥觞:国信证券

  消耗需求延后,静待疫情受控自信心规复

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